作者：程元 / 来源：中国证券网 / 发布时间：2014-12-12

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     　　一日前还被“纳入政府债务”的14天宁债今日遭遇重大变故，在簿记建档前日，被地方财政部门突然归为“不属于政府性债务，政府不承担偿还责任”的公司债。这例最新的政府性债务甄别样本，令不少投资者感到愕然，其融资成本也面临上升的压力。 

    　　12月11日，常州市天宁区财政局突然发布关于《关于将2014年常州天宁建设发展有限公司公司债券纳入政府债务的说明》的更正函，宣布该局于2014年12月10日出具的《关于将2014年常州天宁建设发展有限公司公司债券纳入政府债务的说明》声明作废，特此更正。 

    　　更正函称，常州天宁建设发展有限公司发行的“14天宁债”系按规定报批的公司债券，按照《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（下称43号文）规定，该项债券不属于政府性债务，政府不承担偿还责任，应由常州天宁建设发展有限公司自行承担债务管理和偿还责任。 

    　　按原计划，14天宁债在今日簿记建档，但却成为了地方债清理甄别的最新样本。 

    　　仅不到一日时间，原本已纳入政府债务的14天宁债，突然丧失地方政府债务的护身符，被认定不属于政府性债务，政府不承担偿还责任，这令投资者和发行人感到愕然，其融资成本也面临上升的压力。 

    　　上海某券商债券投资经理告诉中国证券网记者，该类债务认定函此前一般不公开，仅是在债券询价时作为加分项告诉投资者，临时变更的发行人印象中还是第一家。该人士预计，如此变更，融资成本肯定会面临上升压力。 

    　　按照43号文，经国务院批准，省、自治区、直辖市政府可以适度举借债务，市县级政府确需举借债务的由省、自治区、直辖市政府代为举借。明确划清政府与企业界限，政府债务只能通过政府及其部门举借，不得通过企事业单位等举借。 

    　　43 号文发布之后，从市场情况来看，虽然10、11 月份城投债的总发行规模并未明显受到影响，但由于审批趋严，市场预计城投债的发行规模将进一步受限。 

    　　光大证券首席经济学家徐高指出，从11月的发行数据来看，城投债发行门槛日趋严格。继续受发改委审批制度趋严的影响，11月城投债放量较前月微幅回落，企业债放量继续收缩，中票、短融发行量也有所放缓。随着城投债发行门槛日益提高，城投债的发行规模必将会继续受影响。 

    　　12月初，银行间市场交易商协会发布了《关于进一步完善债务融资工具注册发行工作的通知》等新规，对城投债等债务融资工具在银行间市场的注册发行进行规范。 

    　　其中，《主承销商尽职调查要点》规定了主承销商城建融资企业债券时需要调查的11项内容，其中新增了平台资格、债务甄别、与政府相关的市场化安排、财政性资金流入、补充三年内审计结果等内容，同时要求不得新增政府债务。